来源：雪球App，作者： 耐心的农夫梵高，（https://xueqiu.com/5580060562/276670358）
农村农业部公布了2023年四季度的生产、消费、成本收益等数据，根据这些数据我们可以对2024年的生猪供需做一个大致的展望：
一、生猪需求：
国家统计局12月15日发布最新数据显示，2023年11月，全国餐饮收入5580亿元，同比增长25.8%；限额以上单位餐饮收入1152亿元，同比增长24.6%。2023年1-11月，全国餐饮收入47485亿元，同比上升19.4%；限额以上单位餐饮收入12162亿元，同比上升19.4%。
中国烹饪协会分析，11月份全国餐饮收入、限上餐饮收入增速较去年同期上升34.2个、32.1个百分点。1-11月份，全国餐饮收入、限上餐饮收入增速分别比上年同期上升24.8个、24个百分点；餐饮收入增幅领先社会消费品零售总额增幅12.2个百分点。全年餐饮收入有可能突破5万亿元。
2023年全年，根据国家统计局的发布，全国居民人均可支配收入39218元，比上年名义增长6.3%，扣除价格因素实际增长6.1%。全国居民人均可支配收入中位数33036元，比上年名义增长5.3%。其中，全国居民人均食品烟酒消费支出占人均消费支出的比重（恩格尔系数）为29.8%，比上年下降0.7个百分点；全国居民人均服务性消费支出增长14.4%，占人均消费支出的比重为45.2%，比上年提高2.0个百分点。
就业率方面，根据人力资源社会保障部就业促进司副司长运东来介绍，2023年全国城镇新增就业1244万人，12月城镇调查失业率为5.1%，就业保持总体稳定。
预计随着宏观经济的复苏，随着国家稳就业政策的逐步实施见效，明年的就业率、人均收入将会继续增长。餐饮服务业收入预计会比今年增长10%以上。
二、生猪供给：2023年，生猪出栏量为72662万头。联系到2022年底能繁母猪存栏量为4390万头，我们按照90%的育肥成活率来计算，可知全行业PSY大致为18.39头。
按照这一养猪水平，2023年底能繁母猪存栏量为4142万头，则全年出栏量大致在68557万头。这一水平大约是正常市场需求量（6.64亿头）的103%，略微过剩一点。
三、生猪养殖行业的竞争态势和政策走向：
今年猪价低迷，全行业持续亏损将近一年。尽管如此，过剩产能去化较慢，究其原因，是很多社会资本开始涌入了养猪行业。很多大资本拥有融资便利，于是给规模养殖场提供了巨大的融资支持，都在硬撑，等着把别人熬死。
从头部猪企公布的能繁母猪数量看来，截止2023年底，能繁母猪数量比2022年仅仅下降了5万头：
可以计算出来，top20的猪企能繁母猪存栏量占全国能繁的21.51%，继续上升。预计2024年生猪养殖行业 cr10占比将会达到19%。
从宏观管理部门来看，规模养殖集中度继续提高，有利于降低养殖成本，淘汰落后产能，同时压低猪价，便于调控。所以，预计新的一年，农村农业部会继续鼓励发展规模养殖，头部猪企将继续得到各方面的政策支持，包括金融支持、建立疫病长效防控机制等等。参见以下文章：“下一步，我部将落实好现有支持政策，继续对生猪规模养殖场建设提供金融服务；鼓励引导科研机构和养殖企业加大对防疫长效机制、防控技术、设施装备等方面的研究，指导规模养殖场提升动物疫病防控能力。”
四、生猪价格会升到多少：
另外从2023年全年能繁母猪存栏量的趋势上看，基本上是缓慢下降的过程，全年去化率才只有5.7%，少于上几轮猪周期8-11%的去化率，去化仍不彻底。今年上半年仍会继续去产能。
如果再有疫情袭扰，能繁母猪存栏量能降到3695万头左右，则生猪价格会有较大幅度的上升。
所以，我们有理由相信，明年猪价上半年仍会低迷，9月份以后猪价将会稳步上升。
我们在讨论这个问题时，需要有几个假设：1，全行业psy为18.39头，育肥成活率为90%，也就是MSY为16.55头。如此计算，2024年全年生猪出栏量大约为68557万头。 2，没有大的疫情，猪粮价格维持在当前水平，养殖成本大约维持在2023年底的水平，也就是规模养殖成本为19.06元/kg。 3,由于各路资本的涌入，各大规模养殖场保持扩张态势，导致生猪养殖行业的毛利比前几年有所下降，预计将由32.7%下降到29%左右。
所以，可以计算出明年猪价的上限大约在26.85元左右。
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