中国生猪产业农财月报2024-4
农财智库
一
成本与价格1.1 全国生猪价格走势
五月开始，猪价有起色，逐渐涨回成本线之上。
仔猪价格持续上涨。
5月第1周，仔猪价格来到37.95元/公斤。
集团公司之间卖苗和买苗交易增多。
2024年4-5月，猪价表现相对平稳，在7.5-8元/斤之间徘徊。处于盈亏平衡区间。
据市场报价，2024年5月12日，广东区生猪二元杂接货价上调为7.75元/斤，三元杂接货价上调为8.15元/斤，四元杂接货价上调为8.15元/斤。猪价破8，企业盈利有保障，对行业来说是重大利好。
1.2 养殖成本与利润
根据农业农村部监测数据，2024年3月散养成本约为2261元/头，每头亏损44元；规模养殖成本约为2160元/头，每头盈利118元。随着猪价提升，规模养殖盈利增多。1.3 2024年企业最新成本对比
2024年3-4月，上市企业养猪成本明显下降，多家企业成本进入16元/公斤以下，温氏、新希望、牧原神农等企业最新成本均降至15元以下。
牧原股份：疫病对猪群影响逐步降低，成本下降来自于生产成绩改善、饲料价格下降以及出栏量增加带来的期间费用摊销下降。在降本规划中，饲料价格下降预计能够贡献0.3元/kg 左右，疫病防控等生产管理上的改善预计有0.3 元/kg左右的降本空间。
温氏股份：成本环比下降的原因主要系疫病防控效果显著，叠加饲料原料价格下降等因素所致。3月份公司单头肉猪基本实现盈亏平衡。
新希望：断奶成本4月份降至304元，同比去年降低了120元；而出栏肥猪中的苗种成本也下降了0.5，达到了3元/kg左右；4月的成活率达到92%，同比去年提高 3 个百分点；4月的料肉比降到 2.65，同比去年下降接近 0.2；Q1的 PSY也达到25左右，同比去年提高3。
大北农：猪苗成本下降约 0.45 元/公斤；饲料成本下降约 1.5 元/公斤，其中饲料价格下降及配方优化贡献约 1 元/公 斤，料肉比改善 0.15 左右，贡献约 0.5 元/公斤；兽药疫苗成本，费用等其他也有下降。
神农：最大的一方面还是今年的原料价格下降，养殖成本项目中的饲料成本从去年四季度到现在下降了约 0.6 元/公斤；公司出栏生猪结构得到改善，三元商品猪出栏占比持续提升，料肉比下降到了今年一季度的 2.57。
二
2024年上市企业出栏与营收2.1 2024上市企业生猪出栏量
2024年1-4月，20家上市猪企出栏生猪超5000万头。其中8家企业出栏量同比增长，9家企业出栏量同比下降。下降最多的为正虹科技，降幅80.64%；随后是正邦，降幅68.04%第三是傲农，降幅63.78%。增长比例最大为立华股份和神农集团，分别增长83.51%和70.46%。京基智农增长42.96%，金新农增长32.33%。2.2 2024年上市猪企销售收入与销售均价情况
16家企业生猪销售收入超751亿元。从销售均价来看，企业2024年4月生猪销售均价同比去年提升。6家企业4月营收同比下降，9家企业营收同比增长。最大降幅为正虹科技，下降83.58%。最大增幅为立华股份，增长126.23%。2.3 猪企2024年一季度营收
近期，20家上市猪企纷纷发布2024年一季度报告。《农财智库》数据显示，20家上市猪企一季度末总资产超6200亿元，总负债超4000亿元。其中，有12家猪企一季度末负债率超60%。*ST傲农负债率高达106.84%，处于资不抵债状态。（更多详情请阅读：20家猪企一季度末总负债超4000亿元，总亏损60亿多！新希望、新五丰、金新农等5家猪企负债率超70%）2.4 上市猪企盈亏情况
23家上市猪企2023年总收入超6800亿元，总利润亏超146亿元，生猪销量总和1.6亿多头。23家猪企中，仅4家盈利，19家亏损，占比高达83%。23家上市猪企合计创造营收6877.02亿元。其中，新希望、海大集团和牧原股份是仅有的三家跨入千亿营收的猪企，2023年营收分别达1417.03亿元、1161.17亿元和1108.61亿元。另外，各有10家猪企位于百亿营收和数十亿元营收的梯队。23家上市猪企中，仅新希望、京基智农、海大集团和*ST正邦四家猪企实现盈利，合计盈利132.65亿元。在亏损的19家猪企中，亏损总额高达279.15亿元。其中，去年同期盈利52.89亿元的温氏股份，2023年净利润亏损最严重，高达63.9亿元。亏损额排在第二高的牧原股份也出现上市以来的首亏，2023年实现净利润亏损-41.68亿元。（详情请阅读：中国养猪比惨榜！温氏亏63亿、牧原亏41亿、傲农亏36亿、大北农亏21亿……还有三家猪企亏超10亿）
三
全国生猪产能3.1 2024年3月末全国能繁母猪与生猪存栏情况
2024年3月末，全国能繁母猪下降至3992万头，环比下降3.6%，同比下降7.3%。高于农业农村部最新提出的3900万头正常保有量，为最新正常保有量的102.4%。
2024年一季度末能繁母猪存栏40850万头，环比下降5.9%，同比下降5.2%。
3.2 一季度全国生猪出栏情况
一季度全国生猪出栏19455万头，同比下降-2.2%。环比2023年四季度，依然处于上升态势。
四
饲料产量4.1 全国饲料产量
2024年3月，全国工业饲料产量2460万吨，环比增长24.0%，同比下降3.2%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比、同比以降为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为37.7%，同比下降0.9个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.2%，同比持平。2024年一季度，全国工业饲料总产量6896万吨，同比下降3.4%。其中，配合饲料、浓缩饲料产量分别为6393万吨、307万吨，同比分别下降3.5%、7.1%；添加剂预混合饲料产量159万吨，同比增长1.7%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比以降为主。4.2 2024年饲料原料价格走势
根据农业农村部数据，自去年9月份以来，玉米、豆粕饲料原料价格和育肥猪配合饲料价格就在持续下降。育肥猪配合饲料价格从去年9月份的3.96元/公斤降至今年3月份3.62元/公斤，半年下降了8.6%，5月份继续降至3.56元/公斤。从大北农的公开信息中，饲料价格下降及配方优化贡献约1元/公斤，料肉比改善0.15左右，贡献约0.5元/公斤。可见饲料价格对成本带来大部分的影响，因此企业要维持降本成果，还需要持续关注减少原料价格波动影响。
五
猪肉屠宰量与进口量
5.1 猪肉进口量
海关总署数据显示，2024年3月，我国进口猪肉9.27万吨，同比下降39.3%。1-3月累计进口猪肉25.64万吨，同比下降51.7%。5.2 猪肉屠宰量与月均走势
2024年3月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2545（万头）环比增20.9%，同比下降4.6%。2024年1-3月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量8374（万头），同比增长7.0%。
六
动保行业
2023年，从动保企业综合营收来看，鲁抗动保超过中牧股份，以25.85亿元的成绩坐上营收第一的宝座。2022年排名第一的中牧股份降至第二位，动保总营收为22.73亿元。包括外资动保企业中国区在内，中国动保市场上有6家企业营收超过20亿元，分别为鲁抗动保、硕腾动保、中牧股份、瑞普生物、金河生物、大华农。（外资企业以美元：人民币=7.31:1计算）16家企业营收超过10亿元，回盛生物以10.6亿元排名第16，进入10亿元大关。根据中国兽药协会数据，2022年，我国兽药市场总额在673.45亿元，比2021年下降1.86%。假设不存在特殊影响时，市场总量在一年时间变化不大，那么2023年，营收20亿以上的企业占市场总量比例超过20%，营收在10亿元左右及以上的企业占市场总量比例超过41%。
从销售渠道的比重来看，近年来许多动保企业表现出对直销渠道的倚重。从公开的数据来看，多家企业直销渠道营收超过经销渠道，占据60%以上的营业额。值得注意的是，在2023年，一些企业的经销比例有所回升。例如中牧股份，经销比例从32.6%上升至37.6%，科前生物从30%上升至32%，回盛生物从36.7%上升到39%，金河生物从25.7%上升至36%。从前五大客户对各大动保企业的业绩贡献来看，相较于2022年，多家企业在2023年对前五大客户的依赖程度减轻，如申联、科前、永顺、金宇、回盛、中牧、普莱柯等。这也意味着尽管行业集约化程度不断提升，动保企业在客户多元化上依然做出了努力。
七
热点政策与事件4月3日，深交所披露了关于终止对青岛大牧人机械股份有限公司（简称“大牧人”）首次公开发行股票并在主板上市审核的决定。其实，在2023年3月，青岛大牧人IPO的申请被重新受理，于6月回复了审核问询函，主要问题涉及行业与业务、股东与关联交易、营业收入、客户等。不过，深交所上市审核委员会曾定于2023年8月17日审核大牧人首发上会事宜，但上会前夜，深交所表示，鉴于大牧人在本次上市委审议会议公告发布后出现重大事项，按照相关程序，上市委审议会议取消审议大牧人发行上市申请。瑞普生物3月29日晚间公告，于2024年3月28日签署《股权转让协议》，拟以自有资金或自筹资金2.30亿元收购姚丽丽、张晓芹、天津瑞创生物科技合伙企业（有限合伙）持有的保定收骏 100%股权。保定收骏是一家生物科技公司，其主要资产为内蒙古必威安泰生物科技有限公司55.20%股权。2019年11月-2023年4月期间通过委托管理经营的方式全面负责必威安泰生产经营。4月7日，广东省农业农村厅发布关于征求《广东省生猪产能调控实施方案（修订）（征求意见稿）》意见的公告（以下简称“公告”）。公告中提到，为更好发挥生猪产能调控政策的保障作用，稳固基础生产能力，有效防止生猪产能大幅波动，2024年2月29日农业农村部印发了《农业农村部关于印发〈生猪产能调控实施方案〉（2024年修订）的通知》（农牧发〔2024〕11号）和《农业农村部畜牧兽医局关于印发能繁母猪及规模猪场保有量的通知》（农牧便函〔2024〕161号），下达广东省能繁母猪保有量190万头，规模猪场保有量5000个。
中国生猪产业农财月报2024年4月 总第22期
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