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生猪主流养殖企业边际成本在 14000 元/吨左右，目前生猪期货价格 13900 元/吨，已跌破养殖成本；全国平均猪粮 比价进入过度下跌一级预警区间后，发改委已启动冻猪肉储备收储。价格机 制导致产能自然出清，叠加收储的行政干预，猪肉价格低位不可持续。 回顾 2003 年以来的五轮猪周期价格走势，猪肉价格当月同比增速进入负 值区间到重新上涨，平均经历一年半时间：2005 年 6 月至 2006 年 10 月，历 时 16 个月；2008 年 10 月至 2010 年 5 月，历时 19 个月；2012 年 5 月至 2013 年 6 月，历时 13 个月；2017 年 2 月至 2019 年 3 月，历时 25 个月；第五轮猪 肉价格当月同比自 2020 年 10 月进入负值区间，预计今年 3 季度前后将再次上 行