杭州研究中心农产品团队
调研时间：2024年3月11日-2024年3月16日
调研地点：四川、贵州
摘要：
西南地区是我国生猪生产的重要区域。由于地理上存在天然屏障，受猪病影响相较我国其他省份较小，因而近年来产能扩张迅速，西南地区逐渐从高价区成为低价区。根据各省市统计局最新数据，2023年四川省生猪出栏量超6600万头，贵州省生猪出栏量超2000万头。
生物安全深刻影响着我国养殖结构。西南地区防疫成本低、饲料原料与运输成本高的特点，使得散户养殖收缩，规模化不断提升，且仔猪生产相较于专业育肥更具比较优势。去年冬季的大规模生猪抛售并未影响西南地区母猪产能，只要资金条件允许，集团养殖企业仍将保持母猪存栏的稳步扩张，且随着种群的逐渐更新，能繁母猪的生产效率仍有提升空间。
西南地区的猪肉消费特征塑造了当地养殖产业行为。西南地区偏好大肥猪（280斤及以上），尤其在秋冬季节，因而提高出栏体重有利于卖出更好的价格。但集团场需要综合考虑仔猪分摊成本、栏舍利用效率、保险有效时间、疫情风险，即使后市行情看好，也不会轻易地大幅调整出栏体重。由于集团场提供的大猪不足，散户规模又逐步收缩，本地大猪供应天然无法满足需求，且南方相对冷鲜肉而言更偏好热鲜肉，因此“大猪调入，小猪调出”就成为常态。主要的调入来源有东北、山西，白条、生猪外发长三角、广东、重庆等地。当前大猪较标猪有1元/公斤以上的价差，但随着气温的提高大肥的需求将持续减弱，年后持续压栏所积累的大猪将面临出栏压力。
经历了2023年以来低利润带来的产能去化，生猪养殖利润有望好转。但过去一年低迷的行情使得西南地区养殖主体的心态较为悲观。短期内，面临前期压栏与二育补栏的出栏压力，受访者预期低点会来到14元/公斤以下；中长期，认为价格高点将出现在二、三季度，落在16-18元/公斤。
正文：
2024/3/12四川·成都
白条贸易商A
1、当地养殖概况
（1）能繁：PSY没有明显变化，养殖企业种猪没受损。
（2）仔猪：三四月份是四川抓仔猪旺季。
（3）育肥猪：
存栏情况：去年七八月散户母猪受损，养殖公司育肥猪受损严重，年前大肥卖了很多导致大猪存栏少。
出栏体重：春节前大猪陆续出栏，肥标价差压低，年后高肥标价差导致压栏多，当地有资金条件压栏的龙头养殖企业压栏至130kg以上才出栏。
养殖成本：代养费约180。
饲料：价格从3400-3500掉到2800-2900；销量环比减少迅速；行情不好散户用预混料和浓缩料均有；饲料账期减少，饲料经销商不允许赊账。
2、消费情况
（1）鲜品消费：习惯热鲜，冻品多数为被动入库，主要消费大猪，家庭腌腊的量从上百斤减到一半以下。
（2）屠宰：正月十五之后屠宰率基本恢复到常规水平。
3、调运
（1）生猪调运：由于消费热鲜的习惯，调运以生猪为主，从山西、甘肃、云南调入大肥。调入后有7天左右的适应期，吃料不长肉。
（2）运费：6米8川内运输9-10元/公里，9米6（可装140-150头标猪，110头大猪）到河南11元/公里，回头车会更便宜。
4、行情预判：预计6月为价格高点，价格在8元以上。
小规模屠宰B
1、当地养殖概况
（1）能繁：
产能变化：当地企业仍想增产能，不愿意外卖仔猪，但由于资金问题或存在一定困难。
生产效率：集团场Z，7天断奶成活率83%，成活率94%，窝均健子数14。
（2）仔猪：仔猪补栏积极性一般，部分是由于资金问题。
（3）育肥猪：
存栏情况：大猪比例不大，只有集团场正大一直卖大猪。猪价低迷时不敢养大猪，且资金限制也不支持养大猪。
二次育肥：川内二育不是很多，主要是个体而非公司，去年没有挣钱，资金紧张，难贷款。
养殖成本：代养费约150-250。集团场Z养殖以PIC为主，料肉比低，全成本在14块多（PIC出肉率仅80%且品相不好，另一集团场X的出肉率可达83%）。
2、消费情况
偏好260斤左右的猪（2指膘），也有需求400斤猪的地方（4指膘），小体重猪担心有猪病问题不好卖。
3、财务问题
资金最紧张的某企业母猪存栏从4-5万降至1万多头，但多数川内养殖公司还未陷入财务困境；还贷后再贷款很困难。
集团养殖C
1、受访企业养殖概况
（1）规模：放养占比90%以上，年出栏25-30万头，当前母猪存栏1.5万头（5000头后备预计今年转能繁），仔猪均为自繁，今年预计出栏量与23年持平。种群以法系猪为主，有部分PIC。
（2）生产效率：
母猪性能：换猪之前窝均健子11，现在约12.5，PSY按年均2.2胎计算。
代养费：220-240；
养殖成绩：最好的在14-14.3元/公斤，日增重830克，成活率99%以上，140公斤料肉比2.6；差点的成本在15.6元/公斤，料肉比2.7。240-300斤体重下日增重约2斤。
（3）出栏体重：
1-2月份出栏体重在135公斤以上，近期突然跌价出栏放缓。体重与去年11-12月持平，夏天会考虑下调体重至130公斤。节日后考虑是否下调体重。
（4）下游销售：
贸易商为主，直供屠宰场较少；规模屠宰喜欢230-240体重的猪，点杀偏好260-300，后者占比30-40%。
2、当地养殖情况
集团情况：川内集团企业近期上调出栏体重，集团场Y、W有几天不出猪的情况。Y出栏以标猪为主，体重在120左右。
二次育肥：行情变化太快，二次育肥准备不充分，又选不到特别合适体重的，目前进场不多。
猪病情况：去年疫情较严重，但主要影响育肥猪，母猪影响少。
3、行情预判：预计高点在国庆后，17元/公斤。
2024/3/13四川·成都
自繁自养场D
1、受访企业养殖概况
（1）规模：设计存栏120万头，2019年开始养殖，从1200头母猪扩张至3.5万头，年出栏35-40万头，今年计划扩张至60万头，且已经准备了资金。
（2）生产效率：
养殖成绩：去年养殖成绩由于蓝耳/圆环提升有所放缓；
PSY：25-26，去年PSY在23-24；育肥成活率：98%；
种猪：加系为主。
（3）出栏体重：
川内其他企业有一定的压栏，但是公司批次化生产，不会出现明显的压栏现象。上半年目标体重120，下半年125-120，便于屠宰。
（4）下游销售：
贸易商为主，直供屠宰场较少；规模屠宰喜欢230-240体重的猪，点杀偏好260-300，后者占比30-40%。
2、当地养殖情况
二次育肥：年前较少，年后二育有进场，本企业2月份有5%左右的猪源走向二次育肥。
3、行情预判：从猪周期来看，大周期7年，小周期4年，看好后市行情。
屠宰场E
1、受访企业概况
（1）规模：年宰量30万头，库容率2000吨，冻品库存不多仅几百吨，没有销售渠道。
（2）渠道：
采购：采购以集团驻为主，和养殖公司有战略合作，收的散户猪要求使用本集团饲料以保证质量。结算模式为毛猪结算，因为猪源稳定的情况下毛猪结算更为透明。不赊账、不返点，减少对养殖集团的依赖性。
销售：商超、连锁生鲜门店、小农贸、食堂为主，不做白条批发（波动大，现在亏损）。
（3）屠宰体重：
屠宰均重240-250，春节前250-260，常年不低于240，范围为200-280斤。当前小体重出栏少，和中猪价差缩窄，年前最高1.5元/斤，现在差0.8元/斤。
2、当地产销情况
产业格局：四川有1000家屠宰企业，实际运营800多家，密度很大，行业集中度较低，达到日宰2000头的很少。
宰量变化：头部企业普遍降量，预估全行业下降20%以上，冻品入库有减少，鲜品增长。
需求季节性：下半年南方猪价高上半年低；下个月起大猪需求减少，对升温时间较为关注。
屠宰利润：前些天价格上涨后亏损严重，终端消费不涨价，上半年降价比涨价对利润更好。
冻品：成本与核算方式有关，存6个月按在鲜品分割基础上加价2元/公斤进行核算。大型屠宰企业在卖近一年前的冻货，冻品库存仍高。
3、行情预判：
对3月中下旬价格下跌的信心较足。如果猪价相对平稳波动，在当前猪价下进场有风险，二次育肥不会大量进场。
集团场F
1、受访企业养殖概况
（1）养殖成绩：
生产效率：疫情平稳的情况下一定提升，24年提升或放缓，能繁母猪已处于良好生产状态。
料肉比：250斤做的好的在2.5-2.6，平均2.6-2.7。
成本：有把握降至15以内，23年在16元/公斤左右。
（2）出栏计划：4月微增，往后继续增加。
（3）出栏体重：
上月下旬制定本月出栏体重，预估本月川内价格会跌到13左右，考虑控制出栏节奏，3月初体重比2月初增了2-5公斤（其他企业相似），在14元以上恢复正常出栏；出栏进度有所影响。
2、当地养殖情况：
产能：在去化，从400到361，地方政府也有具体的政策要去。以前四川是高价区，外省调入900多万，非瘟开始后疫情受损小于全国，产能充裕。
二次育肥：二育主力在4-6月进，对育肥效率不太在意，看利润到1、2元就可以出，增重成本在13左右。
疫情损失：6-10月疫情比较严重，但没有30%那么严重，母猪受损少，拔牙一般能解决。企业都有后备，补能繁很快。2-3月份受损同比小得多。
屠宰场G
1、受访企业概况
（1）宰量：近期日宰量1000头，高于往年，但主要由于小体重猪占比增加，标猪宰量未有变化。
（2）屠宰体重：
近期宰了很多小标猪（180-200斤，对应65-70公斤白条），因为有价差，多数运往甘肃等地做二次分割。
（3）冻品库存：
不看好短期冻品行情，理论上毛猪到场7.4就可以做，但入库成本高，白条加包装不低于18000，收回成本困难。仓储成本放3个月到半年，一个月在80元/吨，冻库对外出租120元/吨。上半年如果给不到预期的价位，会考虑在6-8月份天气炎热，学生放假的时候进行一部分分割入库，针对后期深加工企业中秋、腌腊用量。
2、当地产销情况
产业格局：四川有1000家屠宰企业，实际运营800多家，密度很大，行业集中度较低，达到日宰2000头的很少。
宰量变化：头部企业普遍降量，预估全行业下降20%以上，冻品入库有减少，鲜品增长。
需求季节性：下半年南方猪价高上半年低；下个月起大猪需求减少，对升温时间较为关注。
屠宰利润：前些天价格上涨后亏损严重，终端消费不涨价，上半年降价比涨价对利润更好。
冻品：成本与核算方式有关，存6个月按在鲜品分割基础上加价2元/公斤进行核算。大型屠宰企业在卖近一年前的冻货，冻品库存仍高。
2024/3/14四川·绵阳
动保饲料销售H
养殖结构：养殖结构变化明显，多数的猪源在大集团手中，散户去化主要是因为猪病，如果刨除猪病方面的成本，散户可以做到7元以下。川内区域40-50%集团占比，20-30%的散户占比。本集团母猪品系比较繁杂，Pic、加系、美系、丹系、海波尔，逐渐向海波尔转换。
产品销量：直销有增量（规模养殖），经销商降量明显。经销商拿饲料从23年开始不能赊账，库存量减少，约满足半个月用量。
养殖企业I
1、受访企业养殖概况
（1）规模：
10万头母猪，年出栏200万肥猪，需要外采一部分仔猪。去年年底加大投苗，现在还有扩产计划，以摊平费用。
（2）生产效率：
成本：仔猪断奶成本350-400元，目前外卖的猪如果是前期外采猪苗，14元/公斤是可以保本的，因为造肉成本比较低。
（3）出栏体重：
年前降到240以下，年后体重预期240-250，由于前期投苗多，实际上体重达到260，担心本月出栏进度，由于考核制度不能卖的比同行便宜。担心温度上升，难以压栏。
（4）下游销售：
经销商占比60%。
2、行情展望：
短期觉得价格有回落风险，因为年后产能有积压，包括目前3月份完成进度偏差，月下旬会有集中出栏现象。
养殖企业J
1、受访企业养殖概况
（1）养殖规模：
规模与之前持平，计划出栏140-150万头，经产母猪8万头，猪苗较为充足。在四川扩张不快，主要在两广有所扩张。
（2）出栏体重：
体重基本维持在120KG左右，想要提一些但综合成本有困难，要考虑料肉比的提高、场地周转率降低、保险成本、人工水电成本等因素。
2、当地养殖情况：
产能：四川母猪100万头，出栏4000万头。头部企业出栏量分布在30-300万头，加起来约在1000万头；散养、家庭农场（50头母猪起）占50%，地理条件决定养殖规模化受限。川内PSY约为24。
出栏体重：集团场出栏体重遵循总部指引下微调，W、X都在增，卖125KG的猪，前段时间增重主要为了拉价格，近几天平稳出栏。若价格没有大幅下行，则维持均衡出货。7-8月以及年底视利润和养殖计划完成度增减体重。
二次育肥：以110KG入手计算，先经历一周左右的体重平稳期，价格不变的情况下一般长20KG能赚钱。去年主要二育时间段：2月赌5月，5月赌7月，7月赌9月，9月赌冬至。最近二育规模未起，但有很多人询价。
饲料：年前下游会拉至少半个月的货。1000头的代养户，若配备一个料塔，可存15吨的货，可用4-5天，4000头的代养户2个料塔平均2-3天就进一次货。
猪病：每年从四川南部开始，母猪影响小。去年6-7月份某集团严重，但起初公司会保密。
3、后市判断：
消费：七八月开始大肥需求增加，秋收等体力劳动需要油水。
调运：四川区域大猪消化力较强，云南、贵州、东北150公斤以上的大猪有调入。
价格：三四月份不一定差，五六月份不一定好。
2024/3/16贵州·遵义
生猪贸易/二育K
1、受访企业养殖概况
（1）规模：
专业二育，存栏5万头，每年约有4次大批量二育入场。当前有存栏1万头。
（2）入场时机：
倾向于做绝对价格的低位，而淡化对行情的判断，认为赌行情的二育大多亏损。集团场压栏太厉害，提前出了一部分二育，价格下跌后准备开始进，心理价位在最好的厂的成本线以下，当前6.6-6.7左右，计划进150斤的猪，到手约7.1-7.2。
大猪看行情随时出栏，小猪计划压栏3个月，6月份及之后出栏。
去年主要赌了8-11月，5月份补栏完成，在8月下旬就卖了。
（3）养殖成本：
二育成本：按150斤补栏，280斤出栏来核算，养殖出栏成本在6.4元/斤左右，造肉全成本在6元/斤左右。
仔猪育肥：料肉比2.5*饲料价格3.4=8.5元/公斤+代养费2元/公斤+仔猪3元/公斤合计约13.5元/公斤，计算死淘等费用15.4-15.8元/公斤。
2、当地养殖情况
（1）产能情况：
2024年大企业增量20%，2023年母猪同比2022年微增，1000头以下母猪的占比在30-40%，500头以下母猪群体占比10-20%。母猪以法系、pic为主。
（2）二育补栏：
贵州正月初八之后，就有慢慢在补栏了，以他们自己目前的存栏量看，空栏率大概在50%。
（3）出栏体重：
贵州省内多数企业年后体重都是上升的，平均增重10-15斤，但是也有部分企业是因为资金问题降重。正常出栏体重250-260斤。
3、消费情况：感知变化不大
（1）气温影响：
气温升高白条难以存放，且肥标价差也会缩窄（当前1元/公斤），担心影响消费。
（2）体重变化：
年前偏好300斤左右体重，当下280左右，逐渐降低。300斤以上的大猪更多是本地消费，但是本地集团化比例增加之后，很多大猪需要外地支援。
（3）调运：
贵州目前外调白条5000头/日，外调源头集中。东北大猪也会有调入，大概价差要在1.3元/斤，才会有利润。损耗8公斤左右。
3、当地养殖情况
散户资金情况非常不好，前两年没挣到钱。
去年猪病损失不太大，贵州损失5%，有后备在母猪影响不大。
4、行情展望：
预计二育猪在四五月换栏，届时将出现低点。05看14500，因为消费弱不看好三四月，07、09盘面机会不大。若3月下旬没跌下去，低点应该在4月下旬。不认为年中有供给缺口。
规模饲料L
1、受访企业概况
（1）规模：
饲料产能：22年投产，饲料产量约24万吨，原计划自产自用；当前自用8000吨/月，外销5000吨/月。
养殖规模：设计产能母猪1.4万头，育肥以放养为主，自育肥只建了一个育肥小区可以养7.2w头。当前育肥猪存栏10万头，总存栏11万头，去年出栏17万头。
（2）下游：
主要做500头以上的直销，渠道做的少，面向小客户对生物安全有威胁。
2、饲料销售情况
（1）饲料销量：
饲料2月份外销同比下降40%，环比降20%，3月上旬同比下降20%+，预计3月同比下降20%。本厂去年上半年销量好于下半年。
（2）原料采购：
原料库存年前最低做到10天，年后做到15天，不积压资金。去年6-7月份赌行情做2个月物理库存，库存暂时无增加计划，认为原料短期强，长期看空。
玉米一般是东北来的（母猪供一级玉米），豆粕主要是广西与广东，到货周期7-10天左右。
玉米方面已经见到低谷，但后面也涨不了太多。外销料豆粕用量不超过12%（最低4%，用杂粕替代），一直都差不多。
（3）饲料价格：
小猪料到手3200左右，育肥3000-3100外销。贵州料肉比约2.6左右，代养费220左右，养殖全成本不低于8元，今年目标在7元。
2024/3/17贵州·贵阳
屠宰场M
1、受访企业概况
（1）规模：
集团下属屠宰场，设计产能5000头（分割2000头）。集团配套十万吨的冻库（农批市场），什么都放；场内4000吨库容。
（2）下游：
自有超市140多家，农贸市场几家（30-40%，商超多，农贸更多是热鲜白条点杀）；还有发往长三角（省外白条是大头，40%）。代宰费用200，贵州私屠滥宰抓的严。
2、调运格局
云贵川、两广（广西本地有大猪，甚至外调，根据广东需求去养猪）、湖南、福建吃大猪，福建的白条很多从云南调，福建的价格跟随广东为主。肥猪（350以上）消费只有云贵以及东北小刀手。
贵州的生猪和白条大多往省外走，下半年肥猪需求上来了往内调。大猪主要从山西、东北调入。
3、后市预期：
下半年比较看好，4-6月消费一般，没啥变化，往下有空间但不大（下破7，上不封顶）。
集团企业N
1、受访企业养殖概况
（1）养殖规模：
12年开始养，贵州本土养殖最大。有母猪场（2万头）和育肥场（去年出栏40万），自养放养比例4：6。
（2）养殖成绩：
法系PSY平均29，后续有空间。均重270料肉比全年2.73。
仔猪：PSY每高一头，断奶成本降8元，现在最好的场全成本320左右。
育肥成本：放养代养费190，全成本7.6，第一梯队水平，计划7元以内。1-2月养殖成本7元左右，好的做到6.6-6.7。
（3）出栏体重：
全年平均273斤，最近没到260不出，标肥价差大的话就全养大猪。2月份以来没有压栏。
综合考虑分摊猪苗成本和料肉比，模型计算出来250-260养殖成本最低。
3、省内养殖情况：
（1）集团产能：
稳定或微增3-5%，除非财务状况不支持。
（2）猪种变化：
集团场X的猪种很杂，现在还有7个品种，宰不好，要挑产地。PIC挂牌价好，成交价很不好，应激反应大，死亡率高，屠宰出来卖相不佳，好处是料肉比低，可达2.4以下，宰出来和法系比一斤少4毛，但法系270以上料肉比很高。法系猪在当地变得流行。
（3）出栏体重：
其他集团场有压栏（140公斤左右），实际出猪少于计划。
（4）二育情况：
其他集团场有压栏（140公斤左右），实际出猪少于计划。有1万头规模的二育猪贩子在四月中旬或往后等着入13-13.5元/公斤的小猪，控制180-200斤，可以压到9月份；300斤以上则要赶快出手。昨天有8000头二育入场，加价1元购入170的猪。
3、当地屠宰情况：
私屠在贵州的占比肯定在60%以上，定点屠宰数据缺乏代表性，贵州有141家A证屠宰企业，高峰期不超过40000，明显不满足本地消费。
4、消费情况：
本地消费平均重量达到350，从250到500。本地猪源省内消费一半，外发一半（主要运往广州、杭州、苏州、上海）。
本地的自营店面几乎处于亏损状态，或因为腌制的腊肉腊肠还没有消费完导致消费不佳，一般在5月份以后消费的量会大一些。现在的超市订单减量极为明显，比去年9-11同比减半，同比去年2月份下降20%-30%，农贸市场的降幅没有这么明显。但要考虑消费习惯的转变，超市的客流量转移向生鲜店/线上平台。
5、调运情况
山东收购强度大，100kg的猪落地山东能给到7.4，跟标猪差1毛。屠宰场考虑多宰小猪以多得副产品，一套可多得200多块钱。
200斤的猪二育和山东都在抢。现在调运也在赌路上涨价，不涨就要亏。
到山东运费13000-14000，距离2000km，7元/km。之前过年放假、雪灾堵车，订了猪3天后才能装车。
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